Abstrato

Efeito de contágio e alteração da dependência entre o petróleo e os dez mercados bolsistas MENA

Heni Boubaker*, Nádia Sghaier

Neste artigo, estudamos o efeito de contágio entre os mercados de energia e de ações em dez países do MENA durante a recente crise financeira mundial de 2007-2009. Para isso, investigamos a estrutura de dependência entre as variações do preço do petróleo e os retornos do mercado de ações utilizando diferentes funções de cópula. Especificamente, testámos a mudança na estrutura de dependência utilizando o procedimento de teste do ponto de mudança local (LCP). Os resultados empíricos fornecem fortes evidências da estrutura de dependência assimétrica entre as variações dos preços do petróleo e os retornos do mercado bolsista para todos os países. Além disso, esta estrutura de dependência é maior nos exportadores de petróleo do que nos importadores de petróleo. Além disso, há uma mudança significativa nesta estrutura de dependência. Para todos os países (excepto Kuwait e Jordânia), os parâmetros de cópula e os coeficientes de dependência da cauda são mais elevados durante os períodos de crise do que nos períodos de calma, indicando assim a presença de um efeito de contágio.